삼성전자, 반도체 실적 부진 전망… 목표가↓-대신증권

입력 2015-12-21 08:42

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대신증권은 21일 삼성전자에 대해 4분기 반도체 부문 실적이 당초 예상치를 밑돌 것으로 전망된다며 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 159만원으로 하향 조정했다.

김경민 대신증권 연구원은 "4분기 영업이익은 전분기 대비 16.2% 감소한 6.2조원으로 예상된다"며 "반도체 부문은 당초 3분기 수준의 영업이익 3.7조원을 예상했으나 3.1조원으로 기존 예상을 하회할 전망"이라고 분석했다.

이는 메모리 반도체(DRAM) 가격이 예상보다 더욱 빠르게 하락해 전분기 대비 15% 수준까지 떨어지고, DRAM과 NAND의 출하 증가 수준이 가이던스 대비 부진하며, 시스템LSI의 고객사 수주가 기존 예상을 하회할 것으로 예상되기 때문이다.

김 연구원은 "삼성전자의 실적이 현재 추정치보다 개선된다면 자체사업의 영업가치가 증가할 수 있지만 이를 위해서는 반도체 업황 개선이 선행돼야 햘 것"이라고 내다보며 "반도체 업황 개선 외에 주가 상승을 견인할 수 있는 실질적 요인은 결국 지배구조의 개선이라고 판단된다"라고 밝혔다.