원금비보장 금리연계 DLS, 지난해 3조원 넘게 발행돼

원금이 보장되지 않는 금리 연계형 파생결합증권(DLS)이 지난해 3조 원 넘게 발행되면서 사상 최대를 기록한 것으로 나타났다.

22일 금융투자협회에 따르면 지난해 금리를 기초자산으로 한 DLS 발행금액은 12조6000억 원으로, 이 가운데 원금 비보장형이 3조2000억 원(25.5%)에 달했다. 나머지 9조4000억 원(74.5%)은 원금보장형이었다.

특히 지난해 원금 비보장형 금리연계형 DLS 발행 규모는 직전 해인 2017년에 세운 종전 사상 최대 발행 기록(2조5000억 원)보다 29.0%나 늘어난 수준이다.

최근 수년간 원금 비보장형 금리 연계형 DLS 발행 규모는 급증세를 보였다. 실제로 원금 비보장형 발행액은 2013년 약 1500억 원에 그쳤지만 지난해는 3조2000억 원에 달해 5년 만에 22배로 늘었다. 같은 기간 원금보장형은 7조8000억 원에서 9조4000억 원으로 20.4% 증가했다.

금리 연계형 DLS의 경우 원금 비보장형은 대부분 고액 투자자를 상대로 판매하는 사모 형태로 발행된다. 지난해의 경우 사모 발행은 3조1859억 원으로 전체의 99.7%를 차지했고 공모발행은 100억 원으로 0.3% 수준이었다. 이에 비해 원금보장형은 사모 발행이 73.4%, 공모발행이 26.6%였다.

지난해 금리 연계형 DLS 발행액은 전체 DLS 발행액(28조5000억 원)의 44.1%에 달해 가장 큰 비중을 차지했다. 신용 연계형 7조8000억 원(27.3%), 상품 연계형 1조1000억 원(3.9%), 기타 7조 원(24.7%) 등이 그 뒤를 이었다.

최근 불완전 판매 논란이 일고 있는 금리 연계형 DLS는 기초자산으로 영국과 미국의 이자율 스와프(CMS) 금리와 독일 국채 10년물 금리를 활용한 원금 비보장형 상품이다.

일각에서는 이들 상품뿐 아니라 다른 원금 비보장형 DLS 상품의 위험성도 커질 수 있다는 우려가 나오고 있다. 미·중 무역 전쟁과 홍콩 시위, 일본 수출규제 등으로 금융시장의 변동성이 높아지고 있기 때문이다.

한편, 금융감독원은 금리와 환율, 유가 등을 기초로 한 파생결합상품처럼 위험도가 높은 금융상품의 발행과 판매에 대한 모니터링을 강화하기로 했다.