[오늘의 투자전략] 미중 무역협상 영향 어떻게? 반도체ㆍ소비재주 ‘주목’

▲코스피가 2일 큰 폭으로 하락해 2,030대로 뒷걸음질했다. (연합뉴스)

내주 예정된 미중 고위급 협상이 국내 증시의 방향성을 제시할 것으로 보인다. 4일 전문가들은 이 같은 가능성과 함께 협상 순항에 따른 글로벌 경기 모멘텀 회복을 노려 반도체주 및 소비재주에 주목하라고 조언했다. 또 관망세를 이어가는 것보단 매수에 나설 것을 추천했다.

전 거래일인 2일 코스피는 40.51포인트(-1.95%) 내린 2031.91에 거래를 마감했다. 코스닥지수는 전장보다 7.59포인트(-1.20%) 떨어진 624.51에 장을 마쳤다.

◇김용구 하나금융투자 연구원=다음 주 국내증시는 시장 장기 추세 하단인 2030포인트 하방 지지를 시험하는 중립 수준의 주가흐름 전개를 예상한다. 미국 9월 ISM 제조업지수가 2개월 연속 기준선을 밑돌며 2009년 6월 이래 최저치를 기록하는 등 부진한 충격이 갈 길 바쁜 글로벌 증시를 맹폭하고 있다.

또 교착상태를 반복 중인 미중 무역협상 관련 경계감이 동 서베이 지표 하락으로 구체화했다. 이는 중장기 미국 실물경기 침체 우려를 자극하며 최근 일련의 국내외 증시 낙폭 만회 시도를 상쇄했다. 특히 연기금 수급 견인력 약화와 외국인 코스피200 지수선물 투매에 연동한 내부 프로그램 차익거래 수급원측 현물 매도 파장이 이번주 시장의 직접적 교란 요인으로 작용할 것이다.

다음 주 시장 초점은 10~11일 예정된 미중 고위급 무역협상 변수에 집중될 전망이다. 이번 워싱턴 회동에서 시장 컨센서스인 스몰딜이 도출되지 못할 경우 10월 ISM 제조업 지표 역시 추가 부진이 불가피하다.

현 장세 및 대응전략 판단으론 투매보단 보유, 관망보단 매수를 추천한다. 포트폴리오 전략 초점은 세 가지 모멘텀 플레이에 집중할 필요가 있다. △글로벌 경기 모멘텀 회복은 반도체와 씨클리컬 동행을 △중국 정책 모멘텀 전면화는 차이나 인바운드 소비재 러쉬를 △연말 수급 모멘텀은 고배당주 괄목상대 필요를 역설하고 있다. 관련 주 옥석 가리기에 매진할 시점이다.

◇김병연 NH투자증권 연구원=다음주 코스피는 2000~2080선에서 움직일 것으로 전망한다. 다음 주 10~11일 예정된 미중 고위급 협상과 수출주 환율 효과가 상승 요인으로 작용하겠으나, 글로벌 제조업 경기 지표 둔화와 홍콩 등 지정학적 리스크 확대 등은 하락 요인으로 작용할 수 있다.

홍콩 사태 긴장감 재점화, 미중 무역협상 난항 가능성 등 9월 완화했던 지정학적 위험이 재차 높아지고 있다. 삼성전자 실적 가이던스 발표도 시장 전망에 부합할 시 차익실현의 빌미가 될 수 있단 점에서 상승 트리거론 부족하다. 주요 센티먼트 지표의 악화가 누적된 미중 무역분쟁의 산물이나, 10월 합의의 기대감은 낮아지고 있다.

다만 최근 며칠 간 주요국 대비 한국의 낙폭이 과대했고, 지표 악화에 따라 미국 연방준비제도가 변화할 가능성이 있으며, 8~9월 지수 변동 폭까지 감안할 경우 1900선 후반~2000선 초반의 지지력은 높을 것으로 판단한다.