메디톡스, 3분기 실적 개선에 소송 마무리 ‘매수’-하나금융

입력 2020-03-25 07:56

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▲메디톡스 유럽 및 미국에서의 승인 일정.

하나금융투자는 25일 메디톡스에 대해 3분기에는 소송도 마무리되고 실적 개선이 자명하다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 다만 목표주가는 파이프라인 가치 재조정으로 47만 원에서 31만 원으로 낮췄다.

하나금융투자 선민정 연구원은 “코로나19 바이러스 감염자 수는 감소해도 중국 내 소비 부진은 여전히 진행 중으로, 중국 향 관세청 톡신 통관데이터가 1, 2월 각각 61%, 89% 감소한 데 이어 3월도 20일 기준 전년 대비 52% 감소하는 등 1분기 톡신 수출 부진은 자명해 보인다”며 “여기에 ITC 소송이 끝나기 전까지는 소송 관련 노이즈가 언제 어디서 나온다 해도 전혀 이상할 것이 없을 정도로 메디톡스의 주가는 소송 관련 노이즈에 취약한 상황”이라고 진단했다.

선 연구원은 “이로 인해 장기투자 목적으로 들어왔던 외국계 자금 중 일부가 이탈하고 있으며, 매도물량이 많지 않아도 워낙 거래량이 적어서 주가 하락 폭은 크게 나타나고 있다”며 “하지만 코로나19 바이러스에 대한 불확실성이 어느 정도 해소되고, 5월 중순 최악의 1분기 실적 발표와 6월 5일 ITC 소송 예비판정 발표로 ITC 소송과 관련한 불확실성이 마무리되면 메디톡스의 주가는 빠르게 반등할 것”이라고 예상했다.

그는 “코로나19 바이러스와 관련 외부 불확실성부터 ITC 소송과 관련한 내부 불확실성까지 현재 메디톡스의 주가는 과도하게 언더밸류하고 있다”며 “ITC 소송이 마무리되는 3분기부터는 실적개선도 자명할 것으로 예상하는바, 5월 중순 1분기 실적발표 이후부터는 본격적으로 매수를 준비해야 한다”고 밝혔다.