[우크라, 금융불안] ‘폭풍전야’ 우크라이나...금통위 금리 인상 행보 세우나?

▲블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 우크라이나의 나토(NATO) 가입 추진 중단과 중립 유지를 요구했다. / 사진 = 연합뉴스

당초 시장에선 빠르면 2월~5월 중 한국은행 금융통화위원회의 추가 금리 인상을 전망했지만 지난 22일(현지시간) 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 우크라이나 돈바스 지역의 도네츠크인민공화국(DPR)과 루간스크인민공화국(LPR)의 독립을 승인한 뒤 공화국들에 러시아군을 파견해 평화유지군 임무를 수행하라고 자국 국방부에 지시하며 상황이 급박하게 전개되고 있다.

우선 이번 사태가 진정되지 않는다면 글로벌 시장에 급격한 에너지 가격 상승이 큰 영향을 미칠 것으로 전망된다. 러시아에서 유럽으로 공급되는 천연가스의 40% 중 약 3분의 1 규모가 우크라이나의 파이프라인을 통과하기 때문이다. 유럽 지역의 천연가스 재고가 높지 않은 것으로 알려지는 가운데 향후 사태 전개에 따라 에너지 가격 상승을 자극할 수 있다. 특히 우크라이나는 전 세계 밀 수출의 12%, 옥수수는 16%를 차지하고 있어 일부 농산물 가격상승에 따른 애그플레이션 우려도 크다.

지난 22일(현지시간) 미국 현지 매체 CNN 보도에 따르면 JP모건은 전날 고객들에게 “동구권 전운에 따른 에너지 가격 급등은 인플레이션에 초점을 맞춘 중앙은행의 통화정책 정상화 영향과 이에 따른 투자자심리를 더욱 악화시킬 수 있다”고 밝히는 등 글로벌 금융기관도 이번 사태를 심각한 수준으로 분석하고 있다.

23일 증권가에 따르면 전날 삼성증권은 우크라이나 사태 시나리오를 전망했다.

허진욱 삼성증권 연구원은 “한국이 우크라이나 리스크 확대로 추가 금리인상 폭과 시점에 대한 기대가 달라질 수 있다”며 “팬데믹 이전 수준의 기준금리로 이미 회귀한 상황이기 때문에 앞선 금리인상에 따른 여건 변화를 점검할 것”이라고 분석했다.

허 연구원은 “그러나 우크라이나 사태가 장기화되는 경우 당사가 하반기 중 예상하고 있는 추가 기준금리 인상 시점이 더 늦춰질 가능성이 있다”며 “금리인상 전망 후퇴에 따라 추가 인상에 대한 전망으로 상승했던 채권금리는 올해의 상승폭을 모두 반납할 가능성이 있다”고 설명했다.

이어 “이번 사태에 대해 금융시장이 가장 우려할 수 있는 부분은 ‘시점’의 문제”라며 “인플레이션 압력이 높은 현 상황에 지정학적 불확실성이 돌출됐기 때문”이라고 덧붙였다.

한편 금융권에선 오는 24일 열리는 2월 금통위의 금리 동결 의견이 대세다.

김성수 한화투자증권 연구원은 “2월 금통위의 동결 전망을 유지한다”며 “시차에 따른 정책효과 점검 필요성이 얼마나 큰지, 기대 인플레이션에 대한 위원들의 스탠스는 유지되고 있는지, 미국 통화정책 관련 한국은행 기조 변화 여부 등을 주목해야 한다”고 설명했다.

김 연구원은 “물가 안정을 위해서는 기대 인플레이션 안정이 필요하다”며 “먼저 기준금리를 올렸기 때문에 여유가 있다는 것이 한국은행의 기존 입장이지만 미국의 정책 정상화 의지는 강화됐기 때문에 ‘여유’와 관련된 통화당국 입장은 일부 후퇴할 것”이라고 덧붙였다.