환율 하락세 이끌었던 요인 점차 소멸(?)

그동안 강력히 환율 하락을 이끌었던 요인이 점차 소멸할 가능성이 높아 원ㆍ달러 환율 하락 기조가 지속될 것인지에 대해 신중한 판단이 요구된다는 견해가 나왔다.

이는 내년도 우리나라의 무역수지 흑자 폭 감소 우려가 제기되고 있고 비록 중장기적인 전망이지만 미국의 긴축 전환 시기도 고려할 필요가 있다는 점 때문이다.

유진투자선물은 5일 한국거래소(KRX) 상장기업 IR 엑스포 세미나 자리에서 이 같은 견해를 밝히며, 올해 두드러졌던 달러화 약세 기조가 장기적으로 이어질 가능성은 낮다고 밝혔다.

다만, 우리나라의 대외 신용위험 감소와 외국인 투자 급증, 그리고 경상수지 흑자기조 정착과 이에 따른 경기 회복세가 워낙 빨라 환율 하락 압력이 우세한 만큼 환율은 향후 속도 조절에 나서며 제자리 찾기에 나설 것으로 관측됐다.

이 선물사의 이수구 부장은 '최근 외환시장 동향과 통화선물을 활용한 환리스크 관리'라는 주제 발표자로 나서 "글로벌 달러 약세 추세가 향후 한풀 꺾일 가능성을 배제할 수 없다"고 말했다.

이 부장은 "그동안 강력하게 환율 하락을 이끌었던 요인들은 점차 소멸될 것"이라며 “최근 글로벌 외환시장내 형성된 완화적 통화 정책 기조 및 엔화ㆍ유로화 강세에 따른 상대적인 달러 약세가 장기적으로 이어지기 힘들다"고 판단했다.

특히, 그는 "최근 유럽 금융시장 및 미 상업용 부동산 관련 글로벌 금융위기 재발 가능성으로 안전자산인 달러 보유 성향이 확대될 경우, 국제금융기관의 글로벌 자금 회수 등이 나타날 경우 환율 하락 분위기가 소멸될 가능성이 불거지고 있기 때문"이라고 설명했다.

그는 "현재 통화완화 기조를 유지하고 있는 미국이 당장 긴축 기조로 전환할 가능성은 낮지만 긴축 전환 시기에 주목할 필요가 있다"며 "이 경우 달러 유동성 축소와 맞물려 달러 강세 반전 가능성을 열어둬야 할 것"이라고 조언했다.

다만, 이 부장은 "금융위기 이후 과도했던 원화 약세 정상화 과정이 여전히 지속 중이라는 점에서 환율은 앞으로 급격한 하락세를 시현하기보다 계단식 하락 흐름을 보일 것"이라고 내다봤다.