[상보] 9월 금통위 동결…가계부채ㆍ미 연준 지켜보자

한국은행이 기준금리를 연 1.25%로 동결했다. 브레이크없는 가계부채 증가세가 금리 인하에 부담으로 작용했다. 게다가 미국 금리 인상을 둘러싼 불확실성도 운신의 폭을 제약했다.

9일 한은은 9월 금융통화위원회를 열어 기준금리를 현 수준인 1.25%로 유지했다. 지난 6월 0.25%포인트 인하한 이후 3개월째 동결을 이어갔다.

이같은 결정은 정부의 각종 규제에도 꺾이지 않는 가계부채가 크게 작용했다. 이주열 한은총재 취임 후 총 5번에 걸친 금리인하 결과 가계빚은 급속도로 치솟고 있다. 올해 2월부터 정부가 여신심사선진화 가이드라인을 시행했음에도 불구하고, 가계빚은 되려 올 2분기(4~6월) 1257조3000억원으로 사상최고치를 경신했다.

게다가 정부가 지난 8월 25일 ‘가계부채 관리방안’을 새롭게 내놓은데 이어, 최근 이를 조기 시행해 집단대출 규제를 강화하기로 했다는 점에서도 한은이 이에 역행하기 어려웠을 것이란 분석이다.

하준경 한양대 교수는 “8ㆍ25 대책 후에도 부동산 가격이 치솟고 있는데, 여기서 금리를 낮춘다면 기름을 붓는 격이다. 한은이 기준금리를 내리면서까지 가계부채의 책임을 모두 떠맡기는 힘들었을 것”이라고 말했다.

대외적으로는 미국 금리가 가장 큰 변수다. 잭슨홀 미팅에서 재닛 옐런 미국연방준비제도 의장과 피셔 부의장이 매파적인 발언을 하면서 연내 미국의 기준금리 인상 가능성도 배제할 수 없다. 한은이 금리인하를 결정한 경우 좁혀진 금리 차에 외국인 자본 이탈 가능성도 커지게된다.

게다가 9월 금통위 이후 미국의 FOMC와 일본은행(BOJ), 유럽 중앙은행(ECB)가 줄줄이 열린다는 점도 한은이 선제적으로 금리인하에 나서기는 부담요소로 작용했을 것으로 풀이된다.

하 교수는 “지난번 미국이 주춤할 때 금리인하에 나섰지만, 지금은 그럴 여유가 없어보인다”며 “미국과의 금리 격차가 축소될 가능성도 있어 금통위가 먼저 금리인하에 나서기는 어려웠을 것”이라고 말했다.