[오늘의 투자전략] “국내 증시 소폭 상승 출발 전망…FOMC 기대 속 원화 강세”

22일 증시 전문가들은 국내 증시가 소폭 상승 출발할 것으로 예상했다.

◇서상영 미래에셋증권 연구원= 한국 증시는 0.5% 상승 출발 후 FOMC에 대한 기대 속 원화 강세 등으로 상승세를 유지할 것으로 전망된다.

미 증시가 옐런 재무장관의 은행 시스템에 대한 긍정적 발언과 대량 인출 사태가 안정화되고 있다는 언급 등으로 금융주가 강세를 보이며 상승한 점은 한국 증시에 우호적인 영향을 줄 것으로 전망한다. 더불어 이러한 심리적 안정은 결국 경기 침체에 대한 우려를 완화시켜준다는 점도 긍정적이다. 이는 최근 하락요인들의 완화로 이어질 수 있기 때문이다.

한편, FOMC를 앞두고 CME FedWatch에서 3월 25bp(bp=0.01%) 인상 확률이 80%를 넘어서는 등 금리인상 가능성을 높게 반영하는 가운데 성명서 내용과 파월 연준의장 발언에 주목하며 시장은 견조한 모습을 보일 것 으로 전망된다. 특히 연준은 이번 3월 회의에서 금융 안정에 대한 필요성을 언급하며 금리 인상 중단 가능성을 시사할 것으로 예상되기 때문이다.

◇한지영·김지현 키움증권 연구원= 국내증시는 FOMC 결과를 둘러싼 경계심리와 관망심리가 이어지겠으나 옐런 재무장관의 시장 달래기 발언, 원·달러 환율 급락 등에 힘입어 상승흐름을 보일 것으로 예상된다.

업종 및 테마 관점에서는 퍼스트리퍼블릭(+29.5%), 커스토머스뱅코프(+10.4%), 자이언스뱅코프(+7.0%) 등 미국 중소형은행 주들이 동반 급등세를 연출했다는 점은 국내 전반적인 은행주들의 투자심리를 호전시킬 전망이다.

신용등급 상향으로 테슬라(+7.8%)가 급등했으며, 포드(+4.8%), GM(+4.4%) 등 여타 자동차주들도 강세를 보였다는 점도 국내 자동차 및 전기차 관련 수급에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.

3월 이후 SVB 발 사태로 인해 주식시장에서는 제 2의 리먼사태, 시스템리스크 등 위기설들이 불거지면서 시장 심리를 수시로 취약하게 만들고 있었던 상황이다. 그러나 주가의 진폭만 커졌을 뿐 주요국 증시들의 지수 하단은 견조한 상태라는 점을 미루어보아, SVB 가 촉발한 중소형 은행권 불안은 기존 증시 경로를 훼손시키지 않는 악재의 성격이 짙다.

더 나아가 이미 작년부터 연준이 역대급 고강도 긴축을 실행하는 과정에서 많은 시장 참여자들이 추후 부작용을 염려해왔으며, 이는 연준, 미 재무부 등 정책 당국자들도 마찬가지 였고, 그에 따른 대응 플랜을 사전 준비해왔던 것으로 보인다.

전일 옐런 재무 장관도 현재 은행권 위기가 추가로 악화될 경우, 일시적으로 미 연방예금보험공사(FDIC)의 지급 보장 대상을 모든 예금으로 확대 적용하는 방안을 연구하고 있다고 언급하는 등 서프라이즈성 대응 조치를 발표했다는 점도 마찬가지다.

또 다른 뱅크런 방지를 위해서는 금융시스템에 대한 신뢰 강화 작업을 통해 예금자들의 심리적인 안정을 강화시키는것이 최우선인 만큼, 지난주 이후 당국에서 내놓은 일련의 사태 진화 조치(SVB 예금자 보호 확대, 중앙은행 달러 스왑 협정 강화, 잠재적인 지급보장 대상 확대 추진 등)들은 이를 상당부분 충족시켰던 것으로 판단한다.

이번 SVB 발 위기가 완전히 진화된 것은 아니기에 향후에도 관련 불안 심리가 증시 불확실성을 확대시킬 수 있겠지만, 그로 인한 주가조정은 매수기회로 접근하는 것이 적절하다고 판단한다.