‘인적분할’ 현대그린푸드 주가 훈풍…“시초가 넘었다”

인적분할을 마무리한 현대그린푸드 주가가 약세장 속에서도 상승 흐름을 이어가고 있다. 재상장 직후 하락세를 보였지만, 인적분할로 회사 가치가 재평가될 것이란 시장의 평가가 잇따르면서 주가도 긍정적으로 반응하고 있다는 분석이다.

3일 한국거래소에 따르면 이날 오전 11시 19분 기준 현대그린푸드는 전 거래일 대비 4.82%(610원) 오른 1만3260원에 거래되고 있다.

현대그린푸드는 지난달 10일 분할 재상장 이후 사흘 연속 하락한 뒤 상승 흐름으로 돌아섰다. 재상장 첫날 12% 넘게 하락하고 이후 이틀간 각각 2% 넘게 떨어졌지만, 최근 반등 흐름을 보이며 시초가(1만2990원)를 넘어섰다. 현대그린푸드 시초가는 평가가격인 7250원보다 약 80% 높은 수준이다.

증권가에서는 현대그린푸드가 높은 자산가치에도 제대로 된 기업가치를 평가받지 못했는데, 기업 분할로 재평가가 이뤄질 것이란 기대감이 영향을 미친 것으로 보고 있다.

심은주 하나증권 연구원은 “현대그린푸드의 인적 분할로 사업 회사의 가치에 대한 재평가가 기대된다”며 “분할 이전에는 가구 사업, 중장비 제조 사업, 법인 영업 사업 등을 영위하는 계열회사를 종속 회사로 보유하고 있어 푸드 서비스 사업에 대한 기업 가치를 적절히 평가받지 못해왔지만, 인적 분할 이후 기업가치에 대한 재평가가 이뤄질 것”이라고 전망했다.

이어 “매년 500억 원 수준의 영업현금흐름이 발생할 것으로 예상되는 만큼, 중장기 관련 사업 투자 확대를 통해 성장을 도모해 나갈 것”이라며 “향후 배당 확대도 기대된다”고 덧붙였다.

남성현 IBK투자증권 연구원도 “"분할 전 높은 자산 가치에도 불구하고, 건자재 계열사 및 일부 종속회사 실적 부진이 기업가치 상승을 제한시켰다”면서 “분할 이후 자산가치는 지주사로 편입되지만 종속회사 연결 실적 제외에 따라 본업의 높은 펀더멘털은 오히려 부각될 가능성이 높다”고 분석했다.

이경은 KB증권 연구원은 “분할 이전에는 여러 계열회사를 종속 회사로 보유하고 있어 푸드 서비스 사업에 대한 기업 가치를 적절히 평가받지 못해왔다”며 “이에 인적 분할 이후 기업가치에 대한 재평가가 이뤄질 것”이라고 예상했다.

본업의 펀더멘털 성장세도 주목할 지점이다.

이 연구원은 “단체 급식 사업 식수 증가 및 해외 사업 확대로 실적 개선이 기대된다”며 “업황이 회복되면서 일 식수 30만 식 수준을 회복했고, 구내식당에 대한 수요가 증가로 식수가 증가하고 있는 데다, 중동·미국 등에서의 국내 기업 투자 확대가 예상돼 프로젝트와 공장 급식 추가 수주 가능성이 높다”고 내다봤다.

남성현 연구원 역시 “자동차 및 조선업 등 가동률 증가로 인한 식수 증가와 CK 가동률 확대로 인한 마진율 개선 등으로 실적 성장세가 이어질 것”이라며 “중장기적으로 해외사업부 매출액 증가, 그리팅(B2C) 및 CK(B2B) 성장 지속으로 본업의 펀더멘털은 지속적으로 상승할 것”이라고 전망했다.

심은주 연구원은 “런치플레이션이 본격화되면서 지난해부터 급식부문이 유의미하게 회복하고 있다”며 “식자재유통 부문은 외식 프랜차이즈 고객사 확대를 통해 견조한 성장을 이어나갈 것”이라고 했다.