[환율전망] “BOJ 통화정책 종료 후 엔화 변동성 주목…1330원 중반 회복 예상”

민경원 우리은행 연구원은 19일 “일본은행(BOJ) 통화정책 종료 후 엔화 변동성 확대 주시 속 위험선호 회복에도 달러 강세를 쫓아 1330원 중후반 회복을 시도할 것으로 예상한다”고 내다봤다. 민 연구원은 원·달러 환율 등락 범위를 1330~1341원으로 전망했다.

민 연구원은 “연준의 6월 인하 기대가 잦아들면서 미국 국채금리와 달러가 동반 상승했다”며 “역외에서 롱플레이가 유입되며 상승압력을 키울 것으로 보이며 해외주식투자 확대, 역내 수입 결제 등 저가매수 수요도 환율 상승을 견인할 가능성이 농후하다”고 분석했다.

이어 “상기 언급한 재료가 위험통화인 원화에 부정적이라는 점을 고려하면 1330원 초반에서 상승압력이 커질 것으로 기대한다”고 덧붙였다.

다만 월말 네고, AI랠리에 연동된 코스피 상승 연장은 상단을 지지할 것으로 예상했다.

민 연구원은 “1330원 중후반은 지난 2월에 경험했듯이 수출 및 중공업체 네고가 강력한 변수”라며 “네고 물량이 장 초반부터 소화되며 1330원 중반을 틀어막고 외국인 순매수에 주가까지 상승할 경우 상승압력을 대부분 상쇄시킬 확률이 높다”고 진단했다.

민 연구원은 BOJ 회의 결과를 주목해야 한다고 짚었다.

민 연구원은 “BOJ는 마이너스 금리 종료, ETF 매입 및 YCC 폐지가 베이스 시나리오이며 점심시간을 전후로 결과 발표 후 엔화 강세 변동성 확대를 예상한다”며 “다만 추가 인상에 대한 명확한 시그널이 부재할 경우 선반영 인식에 재차 약세로 돌아설 수 있기 때문에 오늘 외환시장은 상하방 변동성 확대에 주의할 필요가 있다는 생각”고 진단했다.