"KB금융, 홍콩 ELS 보상 비용 8630억…비용 제외 시 호실적"

(자료=이베스트투자증권)

이베스트투자증권은 26일 KB금융에 대해 홍콩 H지수 주가연계증권(ELS) 비용을 제외하면 호실적이라며 투자의견을 매수로 유지했다. 목표주가도 전과 같은 7만4000원을 제시했다.

전배승 이베스트투자증권은 "KB금융의 올해 1분기 순이익은 1조500억 원으로 시장예상치에 부합하고 전분기 대비 이자이익 감소에도 수수료이익 및 기타 비이자이익이 큰 폭으로 증가하며 견조한 수익창출역량 유지했다"고 말했다.

이어 " 영업이익은 지난해 1분기 대비 11% 증가했으나 홍콩H지수 연계 ELS 관련 대규모 영엽외손실 인식으로 실적이 둔화했다"며 "ELS 관련비용을 제외하면 은행의 1분기 순이익은 1조 원을 상회했으며, 증권·보험·카드의 합산순이익은 7000억 원에 달해 전년 동기 대비 20% 이상 증가하는 등 계열사 전반의 수익성이 개선된 모습"이라고 했다.

KB금융의 ELS 고객 보상비용은 8630억원이 발생했으며, 이외에도 손해보험 준비금 환입 관련 약 1200억 원의 특이요인이 있었다.

전 연구원은 "KB금융은 보다 구체화된 주주환원 방침을 제시했는데 연간 현금배당 규모 1조2000억 원을 유지 혹은 확대하고, 이를 바탕으로 분기 균등배당을 실시하며, 주가저평가 구간에서 지속적인 자사주 매입·소각 조치를 이어갈 계획"이라며 "지난해 대비 배당성향은 추가로 확대되기 쉽지 않아 보이나 탄력적인 자사주 소각을 통해 총주주환원율은 40%에 근접할 전망"이라고 내다봤다.

그는 "ELS 비용을 제외시 호실적을 기록한데다 비은행 계열사 전반의 수익성이 개선되고 있으며 보다 구체화된 주주환원 정책을 통해 정부가 추진중인 밸류업 프로그램 기대에 부합하는 모습"이라며 "이익창출역량과 주주환원 관점에서 업종 내 선도적 지위를 강화해 갈 것으로 보인다"고 평가했다.